【行情复盘】
沪铅主力合约收于15620元/吨，跌0.26%。SMM 1#铅锭现货价格15450~15550，均价15525元/吨，涨25元/吨。
【重要资讯】
本周(2023年12月09日~2023年12月15日）原生铅冶炼厂开工率为55.93%，较上周增加1.23个百分比。本周（12月9日-12月15日）SMM再生铅四省周度开工率为31.71%，较上周减少8.72个百分点。
截至12月18日，SMM铅五地社会库存总量至71万吨，较上周五12月15日减少约300吨:较上周一12月11日)增加0.58万吨。近期铅锭供需双降，上一轮交割结束后，铅锭社会仓库库存变化趋干平缓。供应端，原生铅炼厂检修增多、再生铅炼厂则因废料供应不足被动减产，铅锭供应地域性收紧。又因正值12月中下旬，铅治炼企业在关账之前多积极出货变现。而铅消费板块、本身部分电池类型消费欠佳，下游企业仅按需采购，加之年末时段，下游企业亦是趋于回笼资金，采购阶段性减量，故即使锭端减停产，铅绽社库变化不大。
本周（12月9日—12月15日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为70.36%，较上周环比上升1.53个百分点。
【市场逻辑】
美元指数整理，有色涨跌互现。现货基本面，原生铅和再生铅炼厂减产，原料价持续回落，再生铅成本支撑下移，后续原生铅或有检修结束复产增产预期。消费端，再生铅与原生铅倒挂形成，贸易市场成交相对好转，原生铅采购意愿有所回升，两轮电动车蓄电池需求转弱，汽车蓄电池需求相对较好。库存来看，LME铅库存较高，而沪铅交割，现货库存暂有下滑，盘面暂稳转整理。伦铅2000美元附近企稳反弹对内盘有提振。
【交易策略】
沪铅主力有所反弹，阶段在15000-16000之间波动。外盘波动以及国内原料端变化均影响近期修复节奏。
（来源：方正中期期货）
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