一、行情回顾
2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，热卷期货主力合约开盘报3413元/吨，最高价3500元/吨，最低价3288元/吨，收盘价3485元/吨，月度上涨1.81%；持仓量录得1168718手，相较上一月增持145914手。
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| 1月2日-1月27日热卷期货行情数据 |
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| 合约 | 月开盘价 | 最高价 | 最低价 | 月收盘价 | 持仓量 | 持仓变化 | 成交量 |
| hc2505 | 3413 | 3500 | 3288 | 3485 | 1168718 | 145914 | 7699898 |
基本面消息分析
1月23日本周统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库309.49万吨，环比+17.54万吨，环比+6.01%，农历同比-25.38%。
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1月27日，本周热卷库存总量为193.79万吨，较上周环比增加21.41万吨(+12.42%)，包含16个城市，共计49个仓库。
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后市行情展望
铜冠金源期货：钢材加速累库，期价高位震荡
基本面，上周产业数据偏弱，符合预期，产量与表需双双回落，库存大幅增加，符合季节性规律，基本面矛盾不大。宏观政策预期支撑，市场情绪偏暖。预计期价震荡偏强运行。春节临近，关注假日风险。
南华期货：建议春节期间前多继续轻仓持有
上周钢材需求延续季节性下滑态势，由于钢厂利润尚可，高炉复产积极性提升，致使钢材累库速度略有加快。但废钢到货量趋减，电炉基本停产，长流程钢厂废钢用量也随之缩减，钢材总供应量仍下降。目前，钢材总库存处于季节性低位，且从供需推演来看，节后钢材库存水平仍较为健康。宏观层面，尽管特朗普上台后带来的不确定性增加，但国内宏观政策展现出应对型支撑作用，同时钢铁产业供给侧改革的预期也有所提升。综合来看，在钢材供需基本面健康、总库存水平较低以及国内政策预期升温的背景下，预计钢材盘面仍有上涨空间，策略上建议春节期间前多继续轻仓持有。
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