【行情复盘】
沪镍主力合约收于146050，涨0.71%，SMM镍现货报价144600~148700，均价146650，降2300。
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【重要资讯】
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截至10月25日调研统计:
(1)月内全球主要国家共发运镍矿524万湿吨，环比减少21%，同比减少11%。其中，菲律宾镍矿共发货80船，约432万湿吨，环比减少25%，同比减少11%；其他国家共发货17船，约92万湿吨。
(2)月内中国主要港口镍矿到货约605万湿吨，环比减少5%，同比增加16%。其中，菲律宾镍矿到货约556万湿吨，南北方港口到货比例约3:7；其他国家资源到货约49万湿吨，同比减少1%。
(3)目前全球主要国家共有39条镍矿船正在装货，已完成装货量197万湿吨；10月中国港口暂预报镍矿120船，11月暂预报镍矿6船。
【市场逻辑】
美元指数回调，有色普涨。供给端来看，电解镍持续增产压力，我国电解镍需求一般，交投偏淡。硫酸镍近期因需求情况不佳或有减产，10月MHP到货预期有所回升，中间品供应有望改善，电积镍成本重心或有下移，但总体幅度可能有限，限制镍调整空间。
不锈钢继续有减产消息，镍生铁价格有所回落。国内外显性库存波动，不过由于进口下滑我国保税区降库。镍暂时多空交织，但在新的供需矛盾深化前保持震荡偏弱走势。
【交易策略】
沪镍主力合约料会在14.5-16万元之间波动反复，近期下沿附近波动反复，短线关注15万元是否收复，总体震荡偏空为主。近期美元指数走向及需求预期继续主导盘面。
（来源：方正中期期货）
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