日前召开的中央经济工作会议提出，以科技创新引领现代化产业体系建设，其中一项具体举措便是“鼓励发展创业投资、股权投资”。这为2024年私募股权投资、创业投资发展指明了方向。
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在2023年一级市场的投资版图中，科技创新是重要赛道。作为非上市企业重要的直接融资工具之一，私募股权投资、创业投资已经成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，也是支持科技创新的重要资本力量。在实现高水平科技自立自强的背景下，股权投资、创业投资的战略意义与日俱增。业内人士认为，需要为私募股权投资、创业投资营造良好的投资生态；支持并购基金、S基金有序发展，破解基金服务科技创新的痛点难点。
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科技创新赛道成为布局重点
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中央经济工作会议提出的“以科技创新引领现代化产业体系建设”，是2024年经济工作重点任务之一。这项任务中同时也强调了“鼓励发展创业投资、股权投资”，可见创业投资、股权投资与科技创新有着天然联系。
实现高水平科技自立自强，是中国式现代化建设的关键。近年来，我国一批关键核心技术攻关取得突破，战略性新兴产业发展壮大，国家战略科技力量建设迈出新步伐。在科技创新企业背后，创业投资、私募股权投资是支持企业初创期、成长期发展的重要资本力量。科技创新投资规模大、周期长、风险高，与创业投资、私募股权投资“风险共担、利益共享”的特点相契合。创业投资、私募股权投资不仅可帮助企业在发展早期拿到资金，还可助力企业实现资源共享，成为中小企业融资难的破局者。
对于一级市场投资机构而言，科技创新是重要赛道。清科研究中心近日发布的报告显示，从投资端看，创业投资、私募股权投资坚定地聚焦投资科技创新。从2012年起，国内创业投资、私募股权投资布局了半导体、医疗健康、先进制造、IT、数字科技等赛道；2023年前三季度，从投资金额占比看，半导体及电子设备达27%，生物技术/医疗健康达16%，IT达10%，机械制造达7%。
科技创新仍被投资机构看好
从市场人士观点看，2024年，科技创新赛道仍被投资机构看好。
无锡新尚投资有限公司集成电路中心负责人吕方明在接受《金融时报》记者采访时表示，对中国科技赛道，特别是以半导体为代表行业的未来发展持乐观态度。他认为，半导体领域将在未来几年内出现显著变化，生态系统将会迎来新的变化，自主可控能力、技术突破方面将会有长足的进步。
天创资本管理合伙人洪雷认为，在这场百年未有之大变局中，全球产业链发生了深刻的变化，新技术以更快的速度呈现在变革当中。这对投资机构提出了更高的专业化要求，要求投资机构努力深入到产业的变化当中去。
上海市国际股权投资基金协会副理事长兼秘书长黄岩认为，中国推动硬科技发展具有广阔的土壤。在选择和投资硬科技企业时，投资核心要点需要关注企业的技术创新能力、市场机会和商业模式。同时，投资要选择有潜力成为行业领导者的创始人和团队。此外，拥抱长期主义，投资人需要有耐心和长远的眼光，与企业共同成长，分享科技创新带来的长期价值。
多方合力为创投营造良好环境
面对内外部环境变化的新形势，私募股权投资、创业投资在“募、投、管、退”方面面临诸多挑战。如何更好地发挥股权创投基金的作用，助力国家科技创新，需要行业监管部门、地方政府以及创投行业等多方共同努力。
业内人士认为，为更好支持科技创新，需要为私募基金营造良好生态，需要提升政府引导基金、创投基金对科技创新的引领、赋能作用，壮大科创产业链；支持并购基金、S基金有序发展，健全股权投资基金生态；提升投资运作、信息披露、信用评价质量，强化数据治理和科技赋能，破解基金服务科技创新的痛点难点，夯实行业运营基础。
吕方明告诉《金融时报》记者，面对一级市场募资冷热不均及周期波动时，投资机构要更加注重发掘潜在优质标的，也要做好风险管理，不过度追捧热点企业，理性判断行业周期。对于处于低潮期的行业，可以发现并投资被低估的高质量资产。
值得一提的是，2023年，私募基金行业首部行政法规——《私募投资基金监督管理条例》发布，其中特别设立了创业投资基金专章，实施差异化监管和自律管理，鼓励“投早、投小、投科技”。这有利于创业投资、股权投资健康规范发展，有利于其回归私募定位和支持科技创新的根本方向。
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