【行情复盘】

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

1#电解镍现货价上涨250元至127025元/吨；电池级硫酸镍价格上涨10元至26500元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格持平于933.5元/镍点；期货主力合约NI2502夜盘收涨0.72%至126380元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为3150元/吨；进口镍升贴水为-50元/吨；LME镍(0-3)升贴水为-207.39美元/吨；镍豆升贴水为-600元/吨；电积镍升水150元/吨。（期货基准合约为NI2502）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为27558吨，环比-107吨，变化主要来自中储大场（-101吨）。LME库存为164904吨，环比+594吨。

【重要资讯】

1、麦格理集团有限公司表示，印尼镍矿产量可能减少，可能导致全球市场供应量减少三分之一以上，给镍价带来重大上行风险。据彭博社上个月媒体报道称，印尼政府正在考虑大幅削减镍矿配额，从2024年的2.72亿吨降至今年的1.5亿吨。这比麦格理的基本预测低40%，导致镍金属产量大幅下降。麦格理认为这种规模的减产极不可能，但是指出印尼的矿山产量低于预期，给镍价带来了另一个上行风险。麦格理在周三的一份报告中表示，今年全球镍市场仍存在小幅供应过剩的情况。麦格理表示，印尼矿山产量仍然是影响镍价的关键因素。

2、Nickel Asia Corp.正在谈判将其在一家关键加工厂的少数股权出售给日本住友金属矿业公司。住友金属矿业公司正专注于上游采矿以及可再生能源业务。Nickel Asia周二表示，该公司部分归住友商事所有，计划出售其在Coral Bay Nickel Corp.持有的全部15.625%股份，并将聘请第三方对Coral Bay的股票进行估值。Coral Bay是Nickel Asia旗下两家高压酸浸（HPAL）工厂之一，也是菲律宾唯一一家用于制造不锈钢和电动汽车电池的金属加工厂。

【交易策略】

宏观层面，政治局会议以及中央经济工作会议确定了2025年将加大逆周期调节的基调，央行年度会议释放2025年货币政策将继续保持对实体经济较大的支持力度，给予了对2025年国内政策面相对乐观的底色。不过进入1月特朗普上台将成为市场焦点，避险情绪或出现阶段性升温。基本面上，镍元素供应过剩的压力，致使镍价向上阻力较大。而印尼当局有意维护镍价，或通过镍产业政策的变动以对供应预期形成干扰。综合看，镍价向下压力较大，但因为供应端存在资源保护的不确定性，导致单边操作具有一定风险，新单暂观望。

期权：止盈卖看涨期权。

套保：上游少量卖保锁定售价，下游适量买保。

套利：择机参与隔月合约间价差<-500的跨期正套，待价差走强至-300以内止盈。

（来源：海证期货）