【行情复盘】

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沪铅主力合约收于16535吨，涨1.35%。SMM1#铅现货价格16150~16250，均价16200元/吨，涨150元/吨。

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【重要资讯】

本周(2024年1月13日~2024年1月19日)原生铅冶炼厂开工率为51.79%，较上周下滑0.91个百分比。本周（1月13日-1月19日）SMM再生铅四省周度开工率为44.27%，较上周减少8.31个百分点。

截至1月19日，SMM键五地社会库存总量至5万吨，较上周五(1月12日)减少2.04万吨:较本周一(1月15日)减少1.96万吨，且为5个月的低位。

本周（1月13日—1月19日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.44%，较上周维稳。

【市场逻辑】

美元指数回调，美联储3月降息预期波动变化，有色涨跌互现。供应来看，上周四起，安徽地区再生铅炼厂环保限产，本周则有小部分炼厂进入春节放假状态，再生铅供应缺口扩大。从消费端来看，下游铅蓄电池企业处于春节备库时段，铅锭交割后货源流出，随即被下游采购消化，铅锭社会库存随之下降，不过假期临近，电池生产面临减量。库存来看，LME铅库存较高但有显著降库发生，而沪铅期货库存出库，现货社库在节前补库下也有所下降。

【交易策略】

沪铅主力合约突破16500，短线偏强，但因春节假期临近，备货或近尾声，此线突破的持续性仍难，下档支撑16000，15800元。近期关注降库存节奏变化及需求端对涨价原料的接受度。

（来源：方正中期期货）