2月26日锌期货实时行情：截至目前，锌开盘报23500.00元/吨，最高价报23670.00元/吨，最低价报23500.00元/吨，暂报23550.00元/吨。

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外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2817.00美元/吨，最高价报2828.00美元/吨，最低价报2816.50美元/吨，暂报2821.00美元/吨。

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【行情复盘】

2月25日，沪锌期货盘面大幅走低，主力合约收报23595元/吨，跌幅1.79%，日内环比增仓8718手。

据前20名期货公司持仓数据来看：沪锌期货主力合约多单持仓58333手，空单持仓59966手，净持仓为-1633手，处于净空头状态。

据沪锌期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，空方进场情绪强于多方。

【机构观点】

申银万国期货：夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。

正信期货：宏观方面，美对贸易伙伴的关税政策加码，通胀预期支撑有色板块，锌品种盘面主动性不足，跟随板块运行为主。从大的基本面格局看，供给端锌矿周期性供给转宽正在路上，2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排，近几个月锌矿加工费的上调大概率是反转而非反弹，且长期来看，仍有较大的上调空间。矿端增产传导至冶炼端，全球精炼锌产量亦有增产预期，若2025年全球需求没有大的亮点，锌供需平衡将倾向于向过剩一端移动，锌价重心有较大的下行压力。另一方面，供给转宽及价格对供给变化的反应不会一蹴而就。当前TC绝对值仍偏低，国内炼厂亏损比例较高，叠加低库存和潜在的宏观政策方面的预期，行情容易走回头路。在把握全年供给转宽、重心下移的大趋势下，在一季度这样一个矿紧转矿宽的拐点期，预期的一致性还比较弱，把握市场心态，背靠前期形成的价格压力位，逢高沽空的胜率或要高于做向下突破的胜率。